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事件

(資料圖片)

2023年8月11日，公司發(fā)布2023年半年度報告，2023H1公司實(shí)現(xiàn)營收1.8億元，同比-38.37%；歸母凈利潤0.3億元，同比-75.77%；剔除股份支付費(fèi)用影響，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.5億元，同比-58.18%。單二季度實(shí)現(xiàn)營收1.05億元，環(huán)比+38.95%，歸母凈利潤0.2億元，環(huán)比+90.12%。

投資要點(diǎn)

Q2環(huán)比改善明顯，產(chǎn)品 結(jié)構(gòu)調(diào)整 ，毛利率回升。2023年上半年，下游市場需求疲軟，2023H1實(shí)現(xiàn)營收1.8億元，同比-38.37%；歸母凈利潤0.3億元，同比-75.77%；剔除股份支付費(fèi)用影響，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.5億元，同比-58.18%；分產(chǎn)品線看，信號鏈產(chǎn)品營業(yè)收入為0.9億元，占比48.63%，毛利率為57.28%；電源管理產(chǎn)品營業(yè)收入為0.9億元，占比51.37%，毛利率為41.70%。單季度來看，Q2實(shí)現(xiàn)營收1.05億元，環(huán)比+38.95%，歸母凈利潤0.2億元，環(huán)比+90.12%；毛利率方面，公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，Q2綜合毛利率50.06%，環(huán)比提升1.87%。隨著下半年高價值新品的發(fā)布，全年綜合毛利率有望維持在50%以上。

持續(xù)加大研發(fā)投入，引入優(yōu)秀人才。公司持續(xù)拓寬應(yīng)用領(lǐng)域布局，加大對研發(fā)項(xiàng)目的直接投入和引入優(yōu)秀的研發(fā)技術(shù)人才。上半年公司研發(fā)投入達(dá)到0.5億元，約占當(dāng)期營業(yè)收入的28.42%；截至6月30日，公司研發(fā)技術(shù)人員數(shù)量增加至136人，同比增長67.90%，研發(fā)技術(shù)人員占公司員工總數(shù)55.51%，研發(fā)人員中博士、碩士以上學(xué)歷人數(shù)56人，占比41.18%。此外，公司實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃，綁定核心技術(shù)人才。

深耕高速、高精度產(chǎn)品方向，多市場布局。公司繼續(xù)沿著高速、高精度、低功耗和高功率密度等方向進(jìn)行創(chuàng)新，拓寬產(chǎn)品矩陣，多市場布局。手機(jī)領(lǐng)域，新推出的多路LDOPMIC產(chǎn)品主要突出了大電流，高PSRR，超低輸出電壓和超低噪聲等特點(diǎn)，為Camera周邊電源供電提供了豐富的大電流產(chǎn)品；汽車領(lǐng)域方面，公司推出了一系列產(chǎn)品，包括國內(nèi)首款車規(guī)級5.8GHz的超高速模擬開關(guān)、車身控制的15AH橋直流電機(jī)驅(qū)動、車規(guī)級運(yùn)算放大器系列、車燈全系列解決方案等；服務(wù)器領(lǐng)域，公司推出了全系列開關(guān)解決方案，包括具有11GHz高帶寬的PCIE3.0開關(guān)、具有Reset功能或帶中斷輸入的8/4通道的I2C開關(guān)等產(chǎn)品。此外，支持USB3.15Gbps/10Gbps的多款USBredriver、3/4通道高精度溫度傳感器將會在今年下半年發(fā)布。

投資建議：

我們預(yù)計(jì)公司2023-2025歸母凈利潤1.0/1.4/2.2億元，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：

新品導(dǎo)入不及預(yù)期；下游需求恢復(fù)放緩；市場競爭加??；半導(dǎo)體周期下行風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：