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營收持續(xù)下跌，漢邦高科的未來面臨重大考驗(yàn)

2023-01-12 05:19:31 來源：苕G土魚

我經(jīng)常說有好消息總愿意第一時(shí)間與投資者分享，所以大部分較早發(fā)布業(yè)績預(yù)告的上市公司，都是業(yè)績預(yù)增的。但凡事都有例外，今天我們就來看一下1月10號就發(fā)布業(yè)績預(yù)告，但是卻虧損嚴(yán)重的公司。

漢邦高科 預(yù)計(jì) 2022年?duì)I業(yè)收入較上年度下降約 55.54%-58.96%。受新冠疫情、安防行業(yè)整體需求波動(dòng)、流動(dòng)性資金短缺的影響，公司業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期，報(bào)告期內(nèi)解決方案類業(yè)務(wù)相對保持穩(wěn)定，音、 視頻產(chǎn)品及其他設(shè)備類硬盤銷售收入較低，整體收入較上年同期下滑。歸母凈利潤預(yù)計(jì)為虧損1.18億至1.3億元。

北京漢邦高科數(shù)字技術(shù)股份有限公司（股票簡稱： 漢邦高科 ）2015年4月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，業(yè)務(wù)以“視頻科技”為核心，致力于“實(shí)體安防”和“內(nèi)容安全”的技術(shù)研究開發(fā)，核心業(yè)務(wù)由智能安防、廣電監(jiān)測和數(shù)字水印技術(shù)三部分組成。


(資料圖片僅供參考)

從其財(cái)報(bào)上看，漢邦高科的產(chǎn)品主要分為占比超過九成的“解決方案”，然后還有“音、視頻產(chǎn)品”和其他設(shè)備等合計(jì)占比接近一成。漢邦高科的產(chǎn)品全部在國內(nèi)銷售，沒有外銷業(yè)務(wù)。

漢邦高科的營收在2017年創(chuàng)下6.9億元的峰值后，開始了連續(xù)近5年的下跌，2021年不到峰值時(shí)的一半，2022年按其業(yè)績預(yù)告大概只有峰值時(shí)的四分之一了。他們是在疫情前兩年就開始了營收下降，應(yīng)該說其表現(xiàn)拉垮的直接原因不是疫情，疫情最多只起到了一些次要的作用。

營收持續(xù)下跌，凈利潤出現(xiàn)俯臥撐式的變化，實(shí)屬正常，2019年和2021年都出現(xiàn)了巨虧，部分年份也可以盈利。但是，隨著營收降至一個(gè)不可能盈利的區(qū)間后，俯臥撐的條件可能也消失了，就跟我們自己一樣，身體虛得過了，就算想表演一下這個(gè)動(dòng)作，可能也辦不到了。

漢邦高科的毛利率波動(dòng)之大，差不多也跟俯臥撐類似。這確實(shí)不是開玩笑吧，哪個(gè)行業(yè)有這么大的短周期大幅波動(dòng)？

漢邦高科的期間費(fèi)用也有較強(qiáng)的波動(dòng)性，這就導(dǎo)致其總成本占營收比要么達(dá)到1.4倍，要么就只有不到九成。雖然不能就認(rèn)定他們是人為在各年間調(diào)節(jié)費(fèi)用，但憑多年財(cái)務(wù)工作的經(jīng)驗(yàn)，還是基本懂得起的。

對于漢邦高科來說，當(dāng)然需要看一下其他收益等情況，兩年的巨虧都和大額資產(chǎn)減值損失相關(guān)。計(jì)提減值，特別是存貨的減值損失后，存貨的價(jià)值下降，這是否就是毛利率波動(dòng)的主要原因呢？應(yīng)該說至少與此有較大的關(guān)系。

現(xiàn)金流量的表現(xiàn)方面，經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流波動(dòng)較大，近兩期已經(jīng)無力進(jìn)行固定資產(chǎn)類的投資，經(jīng)營面臨著重大考驗(yàn)。

一年前，漢邦高科的長短期償債能力都還正常，但是從2022年初開始，其長短期償債能力開始大幅下降，2022年三季度末，已經(jīng)下降至較為緊張的狀態(tài)了。

漢邦高科雖然積極發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，態(tài)度雖然不錯(cuò)，但難掩其業(yè)績下滑至幾乎無法持續(xù)，并且流動(dòng)性已經(jīng)出現(xiàn)問題的局面。這一點(diǎn)，雖然他們也在業(yè)績預(yù)告中承認(rèn)，但現(xiàn)在的問題可能不是態(tài)度的問題了，如果不是行業(yè)馬上大反轉(zhuǎn)，業(yè)績?nèi)婊嘏?，他們很難不通過外力就能度過這個(gè)難關(guān)。

聲明：以上為個(gè)人分析，不構(gòu)成對任何人的投資建議！

關(guān)鍵詞： 漢邦高科 解決方案 持續(xù)下跌

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